隨著上市公司和各大股票基金2016年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告的悉數(shù)出爐,投資者可一窺各大基金排名的優(yōu)劣。而另一個(gè)投資基金縱深行業(yè)——著力于非上市機(jī)構(gòu)的私募股權(quán)基金(PE)行業(yè),其上半年行業(yè)環(huán)境究竟如何?全球PE業(yè)績(jī)生態(tài)處于何種狀態(tài)?未來(lái)深化發(fā)展有哪些注意點(diǎn)?進(jìn)行一個(gè)綜合梳理同樣顯得很有必要。
報(bào)告發(fā)現(xiàn),盡管行業(yè)面臨估值、市場(chǎng)波動(dòng)、環(huán)境、社會(huì)及公司治理等因素的挑戰(zhàn),投資者仍對(duì)此類資產(chǎn)青睞有加。大多數(shù)管理人表示股權(quán)投資近期的高收益使投資者對(duì)股權(quán)配置的偏好增加,尤其是亞洲投資者。
展望下半年,預(yù)計(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù),資金募集難度加劇。盡管如此,管理人普遍對(duì)行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模充滿信心。據(jù)普瑞奇統(tǒng)計(jì),半數(shù)以上的受訪者認(rèn)為規(guī)模將增長(zhǎng),而只有30%的管理人預(yù)計(jì)規(guī)模下降。絕大多數(shù)管理人計(jì)劃下半年配置更多的資金。從投資地域來(lái)看,亞洲地區(qū)大幅提高資金配置的管理人占比最高。
上半年股權(quán)投資基金回顧
1. 行業(yè)關(guān)切
項(xiàng)目定價(jià)是傳統(tǒng)私募股權(quán)市場(chǎng)中管理人的關(guān)切度最高,55%的亞洲管理人及58%的歐洲管理人表示估值是其最大的挑戰(zhàn),其它地區(qū)也有24%的管理人表達(dá)相同的看法。同時(shí),72%的亞洲基金管理人和55%其它地區(qū)的管理人表示募資是其主要挑戰(zhàn)。由于以上宏觀經(jīng)濟(jì)問題,北美以外受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩是第二大緊迫問題,41%的歐洲管理人、50%的亞洲管理人和48%的其它地區(qū)管理人均持以上觀點(diǎn),而只有27%的北美管理人有同樣顧慮。
46%的管理人表示過去12個(gè)月投資標(biāo)的的定價(jià)有所增長(zhǎng)。一些管理人擔(dān)心定價(jià)上浮影響收益:38%的受訪者發(fā)現(xiàn)當(dāng)前定價(jià)迫使他們改變了基金的目標(biāo)收益率,29%的管理人降低了目標(biāo)收益,只有9%的管理人增加了收益。 然而,42%的受訪者表示其目標(biāo)收益與市場(chǎng)定價(jià)無(wú)關(guān)。